10月16日，熊猫乳品集团股份有限公司(简称“熊猫乳品”，300898.SZ)在深交所创业板上市，成为浙江省第500家境内上市企业。N熊猫以44.40元/股开盘，以62.15元/股收盘，涨幅达476.53%，成交额11.58亿元，换手率达87.53%。

　　熊猫乳品董事长李作恭在接受《证券日报》记者采访时表示：“此次发行上市，熊猫乳品将进入一个全新的发展阶段，公司会秉持一贯的发展理念，不断丰富完善公司的产业布局、提高创新能力以及技术水平、扩大经营规模、增强核心竞争力，进一步提高市场占有率，使公司创造更大的经济效益和社会效益。”

　　独立乳业分析师宋亮告诉《证券日报》记者：“熊猫乳品上市核心在于通过上市来融资，目的是加大市场业务拓展。这些年浓缩乳业务受到恒天然等企业的挑战，对方掌握优势资源、品牌大、成本低，在浓缩乳领域快速拓展，控制了很大市场份额，给熊猫乳品这类中小企业造成很大影响。熊猫乳品融资后将进一步开拓国内零售市场业务，同时随着国际贸易紧张关系放缓，可能也将加大海外奶源布局，所以此次上市意义重大。”

　　公开资料显示，熊猫乳品的主营业务为浓缩乳制品的研发、生产和销售以及乳品贸易，主要产品包括“熊猫”牌系列调制甜炼乳、全脂甜炼乳、调制淡炼乳、全脂淡炼乳、甜奶酱、马苏里拉奶酪、奶酪棒、稀奶油等，广泛应用于餐饮、烘焙、饮品、食品加工和家庭消费等领域。

　　根据《中国奶业质量报告》显示，2019年，全国奶类产量3297.6万吨，同比增长3.8%，居世界第四位；国内乳制品产量2719.4万吨，同比增长5.6%，均实现了2015年以来最大增幅。由于饮食观念、饮食结构的改变以及国民经济水平、消费能力的提升，浓缩乳制品作为乳制品行业的细分市场，正处于从数量扩张向整体优化、全面提高产业素质转变的关键时期，还有较大的发展空间和增长潜力。

　　宋亮告诉记者：“浓缩乳制品目前整体市场大概200亿元左右，年同比增速8%~12%，特别是线上零售浓缩乳增长较快，年均增长25%，但总量小。浓缩乳制品中BTB业务占到80%，BTC业务占到20%。”

　　“但从发展趋势来看，由于中国需求大，国内成本高，大部分浓缩乳来自进口，用作烘焙、乳饮料原料等。”宋亮建议，“浓缩乳企业应加大海外资源布局，利用海外奶源价格便宜，奶源质量好，组织做进口贸易，最好选择和中国自贸关系国家，另外可以加大跨进购销售，主要做BTC业务，打造品牌，针对家庭烘焙业务。”

　　记者了解到，在炼乳领域内，雀巢和熊猫乳品在技术、品牌等方面具备较强优势，在中高端炼乳产品市场具备较强的竞争力；国内其他炼乳品牌主要集中在中低端市场，市场竞争较为激烈。根据中国乳制品工业协会统计，2018年熊猫乳品炼乳销售规模仅次于雀巢，稳居国内市场第二大炼乳品牌，是国内炼乳领域知名度、客户认可度最高的品牌之一。

　　李作恭告诉记者：“未来炼乳行业的企业只有在产品品质、生产成本控制、品牌建设、营销网络的完善等多方面提升实力，才能在市场竞争中胜出，获得更大的发展空间。”

　　此外，在奶酪和奶油领域，和发达国家相比，我国市场发展仍处于发展初期，市场规模较小，人均消费较低。目前我国市场主流奶酪、奶油品牌均为国际品牌，如“安佳”“总统”“百吉福”等，本土品牌市场占有率较低。

　　据李作恭介绍，除主打产品炼乳外，熊猫乳品近两年投资新建了奶油和奶酪生产线，陆续推出了稀奶油、马苏里拉奶酪、奶酪棒、椰浆、冰淇淋奶浆等新产品，进一步丰富了公司的产品线，公司主营业务收入不断增长。

　　招股书显示，2017年、2018年、2019年和2020年1-6月份公司营业收入分别为5.34亿元、6.02亿元、6.04亿元和2.36亿元。其中，2017-2019年浓缩乳制品的销售收入占公司主营业务收入的比重分别为67.95%、75.15%以及72.03%。

　　李作恭也坦言：“公司苍南生产基地已生产运营20余年，面临生产设备老化、厂房面积有限、改扩建难度大等问题。而公司子公司山东熊猫济阳一期项目投产之前，公司炼乳生产设备高负荷运转，产能利用率接近设计产能。即便如此，公司的炼乳产品仍呈现供不应求的态势。”

　　本次熊猫乳品拟募集资金5.52亿元，主要用于苍南年产3万吨浓缩乳制品生产项目、济阳二期年产2万吨浓缩乳制品项目、营销和应用中心项目。募投项目投产后，公司预计新增炼乳产能1.6万吨、奶酪产能5000吨，奶油产能5000吨。

　　熊猫乳品方面表示，本次发行及上市，一方面能够为公司实现业务增长目标提供充足的资金支持，搭建资本市场股权融资平台，为公司的持续、快速发展提供可靠的资金保障；另一方面，本次募集资金投资项目将大幅提高公司的生产能力，使得公司能够抓住行业快速发展的良好市场机遇，焕发老字号新活力。

（文章来源：证券日报网）