美国东部时间12月1号盘前，途牛发布了截止9月30日的三季度销售业绩。财务报告显示信息，途牛三季度净营业收入为1.24亿人民币，同比减少85.5%；净亏损为6206万余元，同期相比净亏损1262万余元。

　　非常值得关心的是，前不久，途牛股东结构开展了调节，和2020年五月发布的公司股权转让计划方案一致，京东市场出清途牛股权，凯撒集团接任变成途牛的第二控股股东。

　　肺炎疫情对旅游业发展的冲击性让持续亏本的途牛始料不及，曾一度碰触暂停上市边沿，现如今途牛亏本仍在再次，凯撒的进驻可否让途牛完成突破？

　　前三季度总计亏本超4亿

　　在跨地区游放宽和度假旅游热季来临的累加要素下，第三季度，旅游服务业迈入加血。

　　12月2日，携程网发布三季报，当季净营业收益为55亿人民币，同比增长率73%，属于携程网集团公司股东的纯利润做到16亿人民币，完成新冠肺炎疫情爆发至今的首一季度赢利。

　　同程艺龙三季报显示信息，今年第三季度，同程艺龙完成营业收入19.15亿人民币，同比增长率59.5%；经调节纯利润为3.72亿人民币，同比增长率89.9%。

　　与俩家完成赢利的旅企对比，途牛的销售业绩并不好看，但同比看来，也有一定的转好。第三季度，途牛净营业收入1.24亿人民币，同比减少85.5%，同比提升263.1%，在其中，装包旅游商品营业收入为8641万余元，同比提升587.8%；净亏损6206万余元，较上一季度的1.55亿人民币大幅度下挫；每ADS净亏损0.45元，上一季度每ADS净亏损1.两元；除此之外，该一季度途牛运营现金流量转正定级，GMV同比增长率超200%。

来源于：途牛财务报告

　　尽管对比前2个一季度，最艰辛的阶段早已以往，但现阶段海外肺炎疫情态势难料，销售市场对出国跟团旅游对外开放并不开朗，这对途牛而言，业务流程再生将用时悠长。

　　2020年前三季度，途牛已总计亏本超4亿人民币。实际上，亏本对途牛而言好像早已变成了“家常饭”，目前为止，途牛早已持续八个一季度亏本。从全年度看来，途牛在二零一四年至今年间的净亏损各自约为4.48亿人民币、14.66亿人民币、24.22亿人民币、7.71亿人民币、1.99亿元、7.29亿人民币，六年总计亏本约60亿人民币。

　　京东市场出清，凯撒接任

　　不断亏本也让投资人心存心寒。2020年4月，淡马锡就高管增持途牛，持仓占比降至5%下列。

　　2020年五月，凯撒集团与京东达到项目合作，京东想要将其属下企业拥有的所有途牛股权转让给凯撒集团。依据途牛前不久公布的公示，这一买卖早已进行，凯撒集团属下企业与京东属下企业早已进行交割，凯撒对途牛的累计持仓占比达21.1%，变成第二控股股东，且凯撒集团属下企业能够向途牛股东会委任一名执行董事。

　　但是，市场出清股权并不代表着京东与途牛断开全部关联。途牛企业有关人员向《国际金融报》新闻记者表明，途牛和京东依然在协作，是其旅游商品经销商之一，店面和原来市场销售的商品类目都不会改变。现阶段受肺炎疫情危害，旅游服务业并未彻底再生，暂时没有进一步协作，事后业务流程修复后，会考虑到大量更深层次的协作

　　除此之外，在出让途牛股权以前，京东早已和凯撒走来到一起。2020年4月，京东参加凯撒集团集团旗下上市企业凯撒旅业的定向增发方案；五月，凯撒旅业子旗靓店进驻京东服务平台。依据凯撒集团官方发布的信息，京东是“促使本次凯撒集团入股投资途牛的关键八卦掌”。

　　来源于：凯撒集团微信公众平台

　　网经社网络技术研究所生活服务类电子商务投资分析师陈礼腾向《国际金融报》新闻记者表明，以途牛当今的发展趋势态势看来，借助外界能量的干预完成突破是较为开朗的处理方法。陈礼腾觉得，本次股权交割，对凯撒、京东、途牛三方而言是三方双赢。凯撒从京东手里“接任”途牛，京东则根据入股投资凯撒旅业，再次押注旅游业发展。凯撒有着上下游資源与较高的线下推广知名度，而途牛做为在线旅游平台服务平台，十多年的发展趋势，有着丰富多彩的方式資源与客户数据资产，二者的协作将是方式提升融合，取其精华，互利共赢，更强完成业务流程协作。

　　海航系資源扶持

　　2020年，在出境旅游中止的状况下，旅游企业均在持续发展国内游销售市场。2020年6月，海南省自由贸易港基本建设整体方案落地式，海南自贸港基本建设加快，各种度假旅游竞相加快合理布局海南旅游销售市场。

　　必须留意的是，途牛和凯撒的身后，均有海航系的影子，而做为海南的骨干企业，海航在航空公司、度假旅游、餐馆、酒店餐厅等各个方面有着丰富多彩的資源。

　　依据途牛今年年度报告，海航度假旅游集团拥有途牛27.2%股权，为第一控股股东；另外，海航度假旅游集团是凯撒旅业第二控股股东，凯撒旅业三季报显示信息，海航度假旅游集团持仓占比为22.42%。

　　据新闻媒体，2020年4月，凯撒旅业总公司搬迁三亚，并增资扩股海南省凯撒集团。途牛2020年10月上线海南旅游官方旗舰店，十月，途牛的全世界核心区管理中心“海南省途牛核心区总公司高新科技有限责任公司”也在海南省落地式。

　　老虎证券行研精英团队向《国际金融报》新闻记者表明，在线旅游平台是全部领域中再生比较慢、但可预测性依然极强的跑道。海航长期性持仓，凯撒股票抄底，再加上京东也参加过凯撒的定向增发，是凯撒持仓5%之上的公司股东，多方資源扶持以后，能够给途牛在攻占市场占有率层面大量的优点。自然，凯撒此次入股投资后，在股东会的主导权也会提高，事后企业的发展战略会有什么转变，也是非常值得投资人观查的地区。

（文章内容来源于：国际金融报）